A rápida transição para veículos eléctricos (VE) no sector empresarial criou uma distorção significativa do mercado. Embora a mudança para a electrificação seja um objectivo político fundamental, um novo relatório da Associação Britânica de Aluguer e Leasing de Veículos (BVRLA) sugere que o aumento dos automóveis eléctricos das empresas está a ultrapassar a procura “orgânica” dos consumidores, criando uma crise iminente para o mercado de automóveis usados.
Os impulsionadores do aumento de veículos elétricos
A explosão nos registos de VE não é apenas uma mudança nas preferências dos consumidores, mas o resultado de alavancas económicas e regulamentares específicas:
- Descontos agressivos para fabricantes: Para atender às determinações governamentais de Veículos com Emissão Zero (ZEV), os fabricantes estão oferecendo grandes descontos para movimentar estoque de veículos elétricos.
- Incentivos fiscais: O principal fator continua sendo as taxas de imposto ultrabaixas de Benefício em Espécie (BIK). Em 2026/27, um condutor de VE será tributado em apenas 4% do preço de tabela do veículo, em comparação com 25% para os modelos a gasolina eficientes. Isto torna os VEs significativamente mais baratos para os funcionários conduzirem através dos esquemas da empresa.
- A ascensão do sacrifício salarial: Esses esquemas – onde os funcionários alugam carros por meio de salários antes dos impostos – tiveram um crescimento maciço. Os volumes de sacrifício salarial aumentaram 125% em 2025, com os VEs representando 77% dessas novas entregas no último trimestre.
Esta combinação reduziu a barreira à entrada de forma tão eficaz que quase metade destas entregas de arrendamento vão agora para 20% dos contribuintes, um grupo demográfico que anteriormente não se teria qualificado para tais esquemas.
A crescente desconexão: demanda corporativa versus demanda privada
Surgiu uma divisão acentuada entre o leasing orientado para as empresas e o comportamento do consumidor privado. Enquanto as frotas de aluguel por contrato comercial (BCH) cresceram 10%, as frotas de aluguel por contrato privado (PCH) diminuíram 4%.
Isto indica que, embora as empresas e os trabalhadores estejam a precipitar-se para os VE devido às vantagens fiscais, o público em geral não está a seguir o exemplo. Esta procura “artificial” está a inflacionar o número de veículos eléctricos em circulação que eventualmente terão de ser vendidos no mercado de usados.
O “golpe corporal”: riscos financeiros para empresas de leasing
A incompatibilidade entre os novos registos e a procura real do mercado está a criar uma “tempestade perfeita” financeira para as empresas de leasing:
- Choques de depreciação: As empresas de leasing prevêem “valores residuais” (quanto vale um carro no final do leasing) quando o contrato começa. No entanto, devido ao excesso de oferta de veículos eléctricos usados e à baixa procura no retalho, estes automóveis estão a ser vendidos por muito menos do que o esperado.
- Perdas Pesadas: As empresas estão relatando perdas “golpes”, muitas vezes chegando a milhares de libras por veículo ao remarketing de VEs de ex-frota.
- Aumento dos custos de aluguer: Para se protegerem destas perdas, as empresas de leasing estão a aumentar as taxas mensais de aluguer de VEs mais rapidamente do que os preços de tabela reais dos carros estão a aumentar.
Futuros ventos contrários e falhas estruturais
A BVRLA alerta que vários factores podem desestabilizar ainda mais este frágil equilíbrio:
- Incerteza política: A introdução do imposto de pagamento por milha (eVED) para VEs em abril de 2028 já está esfriando as taxas de pedidos.
- Volatilidade económica: As tensões geopolíticas, como o conflito no Irão, ameaçam aumentar os custos dos empréstimos e a inflação, o que poderá paralisar todo o mercado de automóveis novos.
- O “Lock-in” do BIK: Uma questão estrutural importante é que o imposto BIK é fixado com base no preço de tabela original de um veículo durante toda a sua vida útil. A BVRLA sugere que se o imposto se baseasse no valor usado de um veículo, alinharia melhor o mercado e ajudaria a absorver o afluxo de veículos ex-frota.
O actual boom de veículos eléctricos está a ser alimentado por vantagens e obrigações fiscais e não pela procura natural dos consumidores, criando um enorme excedente de veículos eléctricos que o mercado de usados poderá não ser capaz de absorver.
Conclusão
A indústria do leasing enfrenta um período de elevada volatilidade, à medida que o aumento artificial na adopção de veículos eléctricos pelas empresas vai ao encontro da realidade de um mercado retalhista fraco. Sem mudanças estruturais na tributação ou uma estabilização dos valores residuais, a indústria enfrenta perdas financeiras significativas devido a um mercado de veículos elétricos usados com excesso de oferta.
